注册

拼多多2020年财报,GMV超1.67万亿,净亏损71.8亿。挑战在哪里?

2021-05-02 23:08:07 龙虎国际客服端下载登入 

近日,拼多多发布2020年财报,营收、用户数、年度活跃商户都有较大增长。但亏损也仍在继续。在我们看来,拼多多也进入了一个全新的考验阶段。

》》拼多多2020年财报,透视着什么?

4月30日晚,拼多多发布2020年全年财报。截至2020年底,拼多多年成交额(GMV)为16676亿元,同比增长66%。2020年,拼多多总营收为人民币594.919亿元,与2019年的人民币301.419亿元相比增长 97%。特别是农产品(000061,股吧)GMV超过2700亿元人民币,规模同比翻倍。

用户数上,截至2020年底,拼多多年活跃买家达到7.884亿。商户数也猛增。年报显示,拼多多在2020年增加了超过2亿活跃买家,年活跃商户数量从前一年的510万激增69%,达到860万的新高。

但亏损仍在继续。年报显示,美国通用会计准则下,拼多多2020年归属普通股东净亏为71.8亿元,每股亏损151元,几乎与2019年净亏69.68亿元持平,但高于市场预期的66.3亿元。非美国通用会计准则,拼多多2020年净亏损为人民币为29.650亿元,较2019年的43.658亿元同比下降32%。

对于亏损,拼多多表示,在2020年,拼多多花在销售与市场上的支出为412亿元,这一数据包括拼多多“百亿补贴”的持续支出,也有拼多多在多多买菜上的重金投入。我们从其运营成本看,2020年拼多多的成本增长204.1%,从63.4亿元增长至192.8亿元。

年报发布后,拼多多股价有所下跌。截止发稿其市值1678亿美元。

我们认为,仅从这份成绩单上来看,拼多多的表现还是可圈可点。活跃用户数上,拼多多这几年都保持较高增速,从2018年的3.8亿到2020年的7.9亿,翻了一倍多。B端商户数也增长迅猛。主打的农产品表现突出。盈利方面,从目前其发展来看,未来的几年应该仍是烧钱抢市场,做基建的阶段,不会短期谋求盈利。

但拼多多的挑战也摆在那。

》》拼多多的挑战在哪里?

我们从几个方面来看。

一是ARPU,也是考量重点。

用户层面,拼多多确实增长的快。但如果看ARPU(每用户平均收入),拼多多的ARPU(每用户平均收入)只有阿里巴巴的五分之一。而根据对比近期拼多多ARPU值,其环比增速都比较低,一度低于10%。

摩根大通认为,当拼多多的年活跃用户数已经超过阿里时,用户数的增长对投资者来说已经不再是一个重要的指标。投资者需要关注拼多多的ARPU,以及拼多多为占据更大市场份额而采取的策略所取得的成效。

ARPU的两个直接关联因素是GMV和用户数。我们按目前三巨头的GMV对比来看,拼多多与阿里和京东有较大差距。根据阿里和京东财报,阿里巴巴2020 年 GMV 超7万亿元,京东 2020 年 GMV 为 2.61 万亿元。拼多多 2020 年 GMV 为 1.67 万亿。

而拼多多年活跃用户7.884亿用户。对比起来,其ARPU差距还不小。至于如何提升,还是在品类结构上如何深入,但挑战很大。

二是怎么守住下沉市场份额。

目前特别是下沉市场中的电商平台活跃用户规模近4亿人,占移动电子商务活跃总数的57.4%(超过总数一半),日均使用时长突破1小时。

此前《下沉市场洞察报告》,84%的品类在三至六线城市消费者的数量已经超过一二线城市。

下沉市场是拼多多的重心。阿里、京东对下沉市场的抢食速度也非常快。比如京东方面,从近2年的财报来看,京东新增用户有70%以上来自下沉市场。特别是京喜的表现,2020年年底,京东成立了京喜事业群。而针对下沉市场的淘宝特价版,在阿里巴巴此前一季财报中,披露了淘宝特价版的用户规模,其月活跃用户数(MAU)已接近4000万,相当于每20天翻一番。

拼多多的腹地正受到冲击,接下来的竞争,我们认为,接下来,增量、复购、活跃度还是核心。

三是核心的农产品,也面临挑战。

拼多多的目标是要成为全球最大的农产品零售平台。我们也看到其对农产品的投入,重点是重造农业产业链。可以说很重。

当然壁垒也在逐渐加高,根据这次财报,其农产品GMV超过2700亿元人民币,规模同比翻倍。

拼多多持续将农业数字化作为核心战略,接棒黄峥后,陈磊表示,通过数字化和互联网技术,让农产品“产供销”向“销供产”演进的路线,并投身其中。我们了解到,目前拼多多正在持续重投入建设冷库、生鲜冷链物流体系等基础设施,发力建立供应链体系。

这个领域拼多多虽有优势,但面对最主要的竞争对手仍是阿里。

仔细看阿里农业的路线和拼多多其实类似。但阿里在物流、数字化及末端的优势也摆在那。阿里农业近2年也在大发力,从2019年成立数字农业事业部,阿里数农业是动作频频。目前已经基本建成了1000个数字农业基地。

当然京东也有动作。这个领域不构建强竞争壁垒,核心类目会面临触动,所以,拼多多必须持续强化。

四是平台做重,基建薄弱如何与阿里、京东竞争。

此前黄峥发布2021年度致股东信中提到,“因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化,也加速了拼多多内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台,开始转重,在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入,新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长。

拼多多在基建上比阿里、京东都要晚,物流方面提了很多年,至今仍未看到苗头,仍是合作第三方物流平台为主。(而此前传闻的极兔快递背后有拼多多的身影,也被拼多多声明辟谣了。)这也使得拼多多不仅是在农产品类目,在其他类目上效率、服务上会失去一定的竞争能力。

而拼多多要想构建这些领域的优势,投入仍是巨大的,关键还要抢时间。所以对于拼多多来说,这个挑战不小。

五是新增长曲线如何成型。

在找寻新增长曲线上,多多买菜或许会被看的更重。

而关于多多买菜,此前陈磊给出了对其直接的定义,“多多买菜其实不是一个社区团购业务。就我们而言,多多买菜其实是我们业务的一个自然延伸,因为我们了解农业这一块。我们做多多买菜,是因为我们看到了消费者有这样的新需求,然后我们当前的基础设施和平台又无法满足这一需求。多多买菜并非一个独立的业务,它是我们现有平台上的一个服务,用户可以在我们平台上选择不同服务——次日提货或者三到五天的送货上门等等。”

目前,多多买菜已经进入中国超300个城市,据悉多多买菜2021年的GMV目标1500亿。

但无论多多买菜的模式定义如何,都逃不过这个领域的巨头们的争相竞争。滴滴旗下“橙心优选”,也已经覆盖了300多个地级市,还传出物美将以最高不超过1亿美元认购橙心优选不超过2%的股权,预计估值将达到50亿美元。

美团优选也在全力抢市场。此前王兴针对最新财报发布表示,“美团优选还处于业务初期,正在飞速扩张这一业务,必然会有很大的前期投资,运营亏损的增加也源于业务增速快的结果,我们将持续对美团闪购、美团买菜和美团优选这三种零售领域的商业模式进行投资,而低线城市的美团优选将是工作重心。”

阿里近期成立MMC事业群,直接由阿里B2B事业群总裁戴珊负责。我们了解到,之前在河南市场启动,目前已经加快全国市场的发力。

这个领域,可以说都还处于初期阶段,要说能否成为拼多多的新的增长点,还不好下结论。但对于拼多多而言,这领域肯定是不能掉队,因为目前社区团购的核心商品还是农产品。

拼多多在陈磊的带队能否创造新的商业奇迹,得再看5年。

本文首发于微信公众号:零售商业评论。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:王治强 HF013)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

推荐阅读

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

网站地图 龙虎国际现金网登入 pt老虎机网站登入 8号船客服端下载登入
申博138欢迎您 注册申博 88msc申博开户 申博线路检测
银河彩票黑龙江11选5 博猫娱乐平台登入 大有娱乐 迪士尼彩票开奖直营网
8号船线路检测登入 龙虎国际在线娱乐登入 澳门永利皇宫娱乐登入 龙虎国际在线娱乐登入
龙虎国际直营网登入 永利皇宫平台登入 pt老虎机官方网登入 8号船充值中心登入
919psb.com 191tt.com 55sbmsc.com 295SUN.COM 595PT.COM
158jbs.com 163jbs.com 55sbsg.com 999TGP.COM DC815.COM
8PJS.COM 1112127.COM S618Y.COM 587sunbet.com 272SUN.COM
108ib.com 200xsb.com 9999XSB.COM 238PT.COM 787cw.com